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TMT领域最具慧眼十大VC机构:外资风投占据7席

2015年09月01日 12:00   0   2541
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近日,易观国际发布了“2011年易观TMT领域最具慧眼风投机构排行榜”,有30家风投机构上榜(见表一)。其中,IDG资本、深创投、红杉资本、金沙江创投、北极光创投、软银、德同资本、联想投资、达晨创投和晨兴创投等十家机构分列榜单前十。这是一份针对活跃在中国市场上中外风投的大素描,各家的投资倾向、价值判断都被呈现在榜单中。由此,我们也能读到在中国市场上诸行业的发展趋势。

  起步于TMT的外资VC正在向其他行业渗透

  中国大多数TMT公司,尤其是互联网公司多采用海外架构,接受的投资主要来自美元基金。因此,在入围的前10名中,有7家是外资机构,分别为IDG资本、红杉资本、金沙江创投、北极光创投、软银、德同资本和晨兴创投,它们在中国TMT行业的资本市场中占据了主导地位。

  作为最早进入中国的外资VC,IDG资本曾投资百度、搜狐、携程、神州数码、金融界、空中网、当当网、搜房、金蝶、土豆网、世纪互联等企业。此外,迅雷、神州付、暴风影音、蓝港等快速发展的未上市企业也接受过IDG的投资。2010年8月,公司名称从“IDGVC”更为“IDG资本”,从早期针对TMT领域的风险投资成功向覆盖多个行业的股权投资机构转型。可以说,IDG资本在华的发展史,就是中国互联网行业的发展史,同时也是中国风险投资行业的发展史。与IDG资本相比,成立于2005年9月的红杉中国在6年内发展速度超过了任何一家外资VC,成为资产管理规模最大的外资风投机构,管理20亿美元和40亿元人民币基金。现在的红杉中国已经不仅仅将投资方向定位TMT行业,“消费品和现代服务业”、“健康产业”、“能源与环保”与“科技与传媒”是其四大投向,其中与TMT行业直接相关的“科技与传媒”行业就投资了29家公司。像IDG资本那样,红杉中国也沿着从专注于TMT行业的风投机构转型为面对多个行业的综合性股权投资机构。

  2005年以后进入中国的创投机构凭借对TMT行业的专注发展迅速,其典型代表是北极光创投、金沙江创投和德同资本。

  成立于2004年10月的金沙江创投主要投资的三个领域中有两个与TMT领域相关。其投资的网秦已于今年5月5日成功登陆了纽交所。目前,金沙江创投资产管理规模已经超过10亿美元。

  类似于金沙江创投,北极光创投也是凭借对TMT行业的专注跻身第五名,2005年12月12日成立以来,北极光创投投资了18家TMT企业,其中展讯通信于2007年6月28日登陆纳斯达克,组合中的TMT公司还包括开心网、玛莎玛索、3G泡泡等企业。

  2006年成立的德同资本现在已管理5亿美元和15亿元人民币的基金规模,其投资组合包括30家公司,分布在能源、科技、消费和工业共4个行业内,其中科技领域的投资企业就有15家,包括乐淘网、梦芭莎、妈妈说、掌上明珠、冰动娱乐和已经通过并购退出的酷6网。50%的行业分布数量说明德同资本依然通过专注TMT行业来跻身前10名。

  从此次“2011年易观TMT领域最具慧眼风投机构排行榜”评选结果可以看出,排名靠前的外资创投身后都有一个强大的合作伙伴,控股、代言和投资是它们与合作伙伴之间的主要合作方式。合作最深入的模式是控股,代表是英特尔投资和联想投资,它们分别隶属于英特尔和联想控股,具有产业资本的性质。红杉资本和经纬中国走的是代言的模式,它们本身就沿用了红杉资本和经纬创投的品牌,但在投资决策和运营方面享有较大的独立权。此外,金沙江创投背后有Mayfield,北极光创投背后有恩颐投资和Greylock,启明创投背后有Ignition Capital,泰山天使背后有山友集团,后者多以担当LP的方式向前者旗下基金注资。

  在第二轮以后的投资中,VC之间经常会相互影响,最终共同或先后成为某家公司的股东,这种情况在业内非常普遍。IDG资本合伙人李丰如此解释其中的缘由:“引入新投资人的方式之一,就是VC之间的相互影响。IDG在遇到一些炙手可热的项目,并有机会参与时,可能会将该项目分享给经常合作的VC同行,推荐他们做跟投,或者在下一轮参与进来。”

本土VC行业布局广泛

  在入围“2011易观TMT领域最具慧眼风投机构排名榜”前十名中,本土机构虽然数量不多,但表现可圈可点。其中深创投作为内资创投的典型代表,响应第一波设立创业板的呼声,除了TMT行业,它们在传统行业也有所布局,10年的煎熬与忍耐让它们成为创业板推出后最大的受益者。

  深创投的全称是“深圳市创新投资集团有限公司”,作为综合性股权投资机构,除了TMT行业,它还在新能源、环保节能、制造业和消费行业广泛布局。深创投自创立以来投资超过358个公司,总投资金额接近86亿元,更是创业板和中小板的座上常客,其中仅2011年就有9家公司以IPO的形式成功退出。这9家公司涵盖TMT、医疗、农业、先进制造业,反映出典型中资风投机构的投资方向。中资创投的资金主要是人民币基金,退出方式主要是境内资本市场。与纳斯达克相比,创业板和中小板对拟上市企业的盈利状况更加严格,在评估其商业模式和技术产品时更加保守,中资机构无法像硅谷同行那样,将筹码集中压在TMT领域。对于“深创投们”来说,它们更多把自己定位成一家私募股权投资机构,在多个有政策支持的新兴行业广泛布局,TMT行业只是它们擅长的众多行业之一。

  与深创投类似,位于榜单第九名的达晨创投也是一家在多个行业广泛布局的综合性股权投资机构,除了在文化传媒,达晨创投的投资方向还包括消费服务、现代农业和节能环保行业。目前达晨创投管理基金105亿元,投资企业超过140家,其中19家企业成功实现IPO,6家企业通过并购方式退出。由于深创投和达晨创投都是广泛布局的创投机构,TMT行业作为股权投资的热门领域,自然少不了它们的身影。

  除了深创投和达晨创投,跻身前30名的中资创投还有东方富海、中科招商、松禾资本、浙商创投、创东方和同创伟业。中资创投往往覆盖多个行业,而深圳系创投占据主流,入选前30名的9家中资创投,除了位于杭州的浙商创投和位于北京的联想投资,其余七家总部都位于深圳,深圳系创投也成为创业板和中小板最大的赢家。

  易观资本副总裁李宪贵(Ivan Lee)指出,“对于创业企业来说,顶级VC除了可以提供资金外,还有投资人的丰富经验、行业资源以及社会影响力,这些因素不但可以提高社会对企业的关注度,也有利于企业的后续融资。但我们也发现一些误区。当创业者被著名风投拒绝后,他们就会变得很失望,甚至对自己公司的商业模式以及它未来的价值产生怀疑。其实,这大可不必,要知道,即使经验再丰富的投资人也有看走眼的时候。更何况,VC决定投资与否,往往还会考虑其它因素。比如,他已经投了类似的公司。”


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